Укрепление доллара может иметь серьезные последствия для мировой экономики

В 2014 г. доллар США укрепился по отношению ко всем остальным валютам, чему способствовал ряд факторов. Рост американской экономики в прошлом году ускорился, и в III квартале его темп в годовом исчислении достиг 5%. А Федеральная резервная система США прекратила программу покупки активов, и ее руководители стали задумываться о повышении процентных ставок. В результате курс доллара к евро и японской иене вырос примерно на 14%. Также вырос его курс по отношению к другим валютам - от малайзийского ринггита до российского рубля и от британского фунта до мексиканского песо.

Этот год для американской валюты начался похожим образом. Многие стратеги и инвесторы считают, что доллар продолжит расти. Во многом это вызвано разнонаправленностью денежных политик разных стран. Еврозона и Япония испытывают экономические проблемы, экономический рост Китая замедляется, поэтому центробанки других стран, в отличие от ФРС, далеки от ужесточения денежной политики. Банк Японии проводит масштабную программу количественного смягчения, и ожидается, что о покупке ценных бумаг объявил ЕЦБ. Более оптимистичные экономические перспективы США и более высокие процентные ставки могут вызвать приток инвестиций в американские активы, что вызовет дальнейший рост курса доллара.

Но пока доллар, который начал быстро расти с середины прошлого года, подорожал несильно. По данным ФРС, с учетом инфляции торгововзвешенный курс (к валютам стран - основных торговых партнеров США) во второй половине 2014 г. вырос на 7%. Для сравнения: с конца 1978 г. по середину 1985 г. он увеличился на 53%, а с середины 1995 г. по начало 2002 г. - на 34%, согласно данным Goldman Sachs.

Индекс доллара (торгововзвешенный курс)